股市的火爆让这个冬天不太冷。不知不觉间，年初还在为2000点能否守住而揪心的人们陷入了另一个困惑：近乎一天一纪录的上涨还能持续多久？

 12月5日，股民在沈阳某证券公司股票交易大厅关注股市行情。当日截至收盘，沪深两市分别成交6392亿元和4349亿元，总量高达10741亿元，创下全球股市的单日成交新高纪录。

  除了涨幅之外，本轮行情“牛”的另一个特征就是成交金额。近两周来，沪深两市成交金额屡创新高，从6000亿元、7000亿元到9000亿元再到１万亿元，几天之内便完成了数次跨越。这样的破纪录速度令人震惊，似乎只能用“疯”来形容。
    证监会的初步数据显示，１１月２４日至１２月４日，各类专业机构投资者合计净买入３０９亿元，一般法人机构净卖出１２５２亿元，自然人投资者净买入６５９亿元，特别是持有Ａ股市值在１０万元以下的个人投资者净买入更多。
    由此看来，在不断增长的天量成交额中，中小投资者尤其是新入市的中小投资者做出了相当大的贡献。
    中国股市从来不缺资金。如果市场信心持续、预期不改，更多资金有望从储蓄和银行理财等领域转移到股市，而这又将进一步助推股指上涨。不过，如果没有基本面的支撑，股价越上涨，风险越积聚，暴跌随时可能触发。
    一个值得关注的因素是，这一轮股市上涨有杠杆撬动，很多投资者选择向券商融资来买股票，资金效用被放大。证监会数据显示，１１月２４日至１２月３日日均融资买入额１１１２亿元，约为同期日均股票成交金额的１７％。截至１２月３日，投资者融资余额约８５００亿元，较今年６月底４０３４亿元融资余额增长一倍多。
    有分析人士预计，今年年底融资融券规模突破万亿元是大概率事件，明年则有望达到１．２万亿元到１．５万亿元。
    然而，构建在杠杆之上的市场风险显而易见。一旦风向转变，融资资金蜂拥而出或将触发断崖式下跌，利用融资杠杆的投资者可能面临很大损失。

 在过去两周时间里，上证综指１０个交易日上涨４５０点，涨幅高达１８％，深证成指涨幅２４％。虽然对于“牛市”没有严格指标定义，但是如此涨幅俨然已经在这段时间内构成了牛市行情。
    时间退回到五个月前，股市还和前两年一样处于“少人问津”的境地，尽管投资者入市意愿的冰点已过，但老股民仍“伤”未愈，新股民则“兴”未起。
    平静之下暗流积聚。从反腐“大小老虎一起打”到全面深化改革的强力推进，增强了人们的信心。信心凝聚，小溪汇成河流。
    与此同时，在金融层面，一度滚雪球般膨胀的银行理财、信托等影子银行得到清理整顿，无风险收益率渐走渐低，大量逐利资金必须重新寻找出路。
    在此背景下，中国股市于７月中下旬开始有起色，并于９月初之后走出一波有模有样的“小牛”行情。
    正当股指在持续走高后陷入盘整之际，央行宣布非对称性降息，这一时隔两年多推出的政策一下子点燃了股市的热情。人们认为，央行由此将进入降息降准通道，未来更多释放流动性的措施值得期待。钱多了，这对于资金推动型的中国股市而言十分关键。
    此时，被前期持续上涨和牛市大讨论唤醒的新老股民开始蜂拥入市。尤其是没有经历过上一轮牛熊洗礼、未有切肤之痛的新股民更是无所忌惮地追涨，享受了一把难得的“蓝筹梦”。